高鐵營運變旺 將提高運能

【經濟日報╱記者余麗姿／台北報導】

2009.12.29 03:50 am

 

台灣高鐵董事長歐晉德昨（28）日表示，高鐵營運淡季不淡，9、10及11月現金流量連續三個月呈正數，12月假日每日人數都衝破10萬人；面對需求成長，運量超前，因此將提高明年的運能規劃，1月起實施正常增班計畫，衝刺營收。

台灣高鐵歡慶三周年，昨天舉辦「高速傳愛，助學計畫」活動，與台灣世界展望會攜手，幫助貧童上學，歐晉德呼籲旅客一起參加傳愛行動。

歐晉德指出，高鐵財務重整計畫，大方向已談定，目前正與銀行團敲定細節中，預計很快就可以完成。交通部政務次長葉匡時日前說，高鐵公司與銀行團的協商大致已經完成，新三方合約，將在明年1月8日前簽署。

歐晉德說，原本7、8月為高鐵運量的高峰，9月往下滑，11 月最低，但10、11月運量沒有下跌，反而逐月提高，12 月的假日每日人數更超越10萬人次，創下新高紀錄，表示整體經濟已逐漸復甦向上走。

歐晉德表示，9月開始，高鐵運量快速成長，比起去年成長7至8%，高鐵連續9、10及11月，收入扣掉支出、利息，現金流量都是正數，為首度連續三個月呈現正數。

台灣高鐵指出，今年高鐵平均載客率為44.77%，至12月13日止，搭載人數共計3,058萬人次，營收230億元，都超過去年的表現，明年新融資確定，財務架構穩健，以及運能提升，將邁向下一個營運成長階段。

【2009/12/29 經濟日報】

高鐵局：高鐵若獲利 無法排除5大股東共享

虧損連連的台灣高鐵公司，如果有一天開始獲利，利潤怎麼分？交通部高速鐵路工程局今天表示，依現行法令，不能排除原始5大股東共享盈餘，但可以稀釋股分，獲利與全民共享。

行政院長吳敦義日前向監察委員承諾，台灣高鐵若賺錢，利潤絕不回到大陸工程、東元集團等5大原始股東身上。不過，高鐵局局長朱旭上午表示，若法令沒變，依現行公司法規定，未來若高鐵獲利，不可能排除5大股東共享盈餘。

朱旭表示，有人主張台灣高鐵公司應先減資、再增資，「現階段不可行」。他指出，台灣高鐵公司的股權結構，5大原始股東佔36.77%、泛公股佔22.15%，其餘4成多由一般股東持有，辦理減資必須召開股東大會同意，等於要所有股東同意認賠，實務上不可能達成。

朱旭說，可行的方法是等到高鐵公司5大站區開發案上路，財務、營運都上軌道，有可能出現盈餘時，屆時辦理減資，並釋出政府持有的3成多特別股，轉換成普通股再增資，藉此稀釋5大股東股權，減少5大股東獲分配盈餘，將獲利與全民共享。

【2009/12/25 中央社】

法窗內外－德拉瓦州法院效率值得學習

• 2009-12-14
  
• 工商時報
  
• 【張國仁】

    　金融海嘯爆發一年多來，強化公司治理的內、外管控機制與法制，儼然成為國際潮流。日前中華公司治理協會、司法院、金管會及經建會等單位共同舉辦第5屆公司治理高峰論壇「建立吸引亞太企業的法律架構」，正是我國政府冀望積極跟上潮流、超越潮流努力的表徵。

    　美國德拉瓦州向有「全球公司之都」美譽，舉世聞名。司法院長賴英照在該論壇中指出，德拉瓦州與我國有一點相同的地方，那就是「相信一個效率高的法院，對投資環境有很大幫助」。

    　台灣人民在追求司法正義的當下，對法院的期待有兩個面向，一是裁判品質、一是裁判效率。過去所謂法院是誰家開的、送紅包買通法官等民間的普遍看法，近10年來因藍、綠政黨相互傾軋與互控，於今看來反而促進了「法院審判獨立」的角色與地位。

    　對台灣人來說，現在說要向法院或法官「關說」，簡直是笑話。近年來，司法黃牛幾乎在法院已經絕跡，並非沒有源由。這除應感謝政黨互鬥，以至於無心插柳柳成蔭，讓政黨更不敢將手伸進法院外，台灣媒體的高度發達、人民法治教育受政黨互控直接、間接受惠而提升，政府資訊公開法的建置，讓資訊公開化也是助力。

    　就這點來說，司法院網站對裁判書類的提供，依然沒有恢復先前的公開模式，沿襲當年為掩蓋陳水扁等家族涉案而主動將裁判書類的姓名以圈圈替代，導致裁判書類公開不完整，司法院需儘速改善外，法院「獨立審判」的基石，業已普遍植入人民心中，這是我國司法現代化過程中應當獲得相當稱讚的進步。

    　台灣司法革興獲認同

    　由於法制的現代化開始不久，例如刑事一審交互詰問制度才起步，二審事後審的法案仍停擺在立法程序中；而智慧財產法院、金融專庭等運作甫過1年多，工程專庭則在明年春節後才能開辦，法制現代化的成效尚待觀察，但這些司法上的革興，方向上大致是受到各界認同與肯定。

    　此外，如果明年能夠將刑事訴訟制度的事後審、及企業退場機制即債務清理法草案推動立法完成，我國司法改革10多年的成果，應該會讓人民更為感受到其進步的力道。

    　法院裁判轉換為經濟利益

    　德拉瓦州法院受到世人的尊敬，可以說是由法院的裁判轉換到經濟的實惠利益上，也就是說，法院裁判的結果，展現了經濟效率與經濟利益。

    　蘭迪大法官在演講中舉該州衡平法院前院長威廉艾倫(Wiliam T.Allen)說，一件極複雜的公司法案件，衡平法院在60天內下裁判，並非難事。他並依據2007年該州最高法院自受理案件時起，至裁決為止，平均需時37.8天。

    　艾倫院長以派拉蒙與時代與華納合併爭議案為例表示，該案可完美詮釋衡平法院與最高法院的運作效率。他說「對於我判決不服的上訴，在1個月內判決，數10億美元的交易得以繼續進行，將法律風險降低」、「該案闡釋了最高法院與衡平法院規律地合併，以有效率、實用的方式迅速解釋複雜的公司案件」。

    　艾倫的說法，將法院對人民在訴訟上的「經濟效率與經濟利益」，展露無遺。

    　台灣的法院在獨立審判基石上，架構裁判天秤的兩端：品質與效率，到了何種境界呢？和艦案一審花了1年9月判決、二審審了1年2月宣判、三審用了11個月審理後撤銷發回；太電案2007年8月6日起訴，一審迄今逾2年3月還在審；博達案起訴1年2月宣判、二審審了3年2月宣判、三審不到9個月判決定讞，被告葉素菲在本周被檢方執行入監服刑14年。

    　再觀察智慧財產法院雖才成立1年多，Nokia的 uniting communities商標爭訟，智慧法院受理後6個月就宣判，上訴後最高行政法院4個月就裁定；大陸著名的阿里巴巴公司，其Alisoft.com商標爭訟，智慧法院7個月判決，上訴後最高行政法院10個月判敗訴確定，前後才3個月。

    　這些例子都是個案，在審判效率上有人做到了速審，有人可能因案件複雜還在努力，全民可以來檢驗；法院的審判效率的確還有相當的空間，需要大家給予鼓勵與鞭策。

華新、大亞、太電等業者，營運可望漸入佳境

宏泰訂單俏 看到明年

【經濟日報╱記者邱馨儀／台北報導】 2009.12.11 02:45 am

公共工程陸續發包，國內線纜大廠宏泰（1612）近期接獲不少訂單，累計在手訂單已達25億元，能見度已至明年上半年，明顯優於去年同期。法人預期，宏泰明年每股稅後純益有1元以上實力，逐步恢復往年的水準。 國際銅價看回不回，近日一度站上每公噸7,000美元，由於市場向來追漲不追跌，銅價走揚可望激勵下游訂單出籠。除宏泰外，包括華新（1605）、大亞（1609）、太電等業者，營運可望漸入佳境。 宏泰是國內老牌線纜大廠，產能規模僅次於太電與華新，累計前11月營收50.11億元，較去年同期衰退20%，但從第二季末開始，單月營收年增率已經由負轉正，11月營收6.51億元，較去年同期大增八成。 宏泰表示，包括台電等大型標案都在11月出貨，是單月營收大增的關鍵，12月將回到正常水準。但公司強調，受到公共工程陸續發包，以及銅價大漲等雙重利多激勵，近期接單情況明顯熱絡，在手訂單已達25億元，效益將從明年上半年起發酵，看好明年營運表現。 法人分析，宏泰前三季每股稅後純益達0.47元，超越去年全年。進入第四季旺季後，趕工潮效益現，每股純益有機會超越第三季的0.24元，全年每股純益上看0.7元，明年進一步挑戰1元以上。

籌錢不易？孫道存已還1.7億

中國時報【張企群、蕭博文／台北報導】

前太電董事長孫道存廿一日委託一名女員工，持兩千五百萬元台支本票赴士林行政執行處，繳納第三期兩千五百萬元欠稅分期款。執行處官員透露，孫道存雖曾表示籌錢不易，但均能如期還款，已償還一億七千五百萬元，還剩三期即能償清，有信心能全數追討成功。

孫道存因積欠近三億元稅金，協議先償還頭期款一億元，餘款分六期於每月廿一日前償還。九月廿一日，孫道存繳清頭期款一億元後，十月、十一月兩期各兩千五百萬元的欠稅款，也都依協議繳清，繳款日還提早兩天。

執行處官員指出，目前孫道存欠款剩下一億兩千萬餘元，未來三期每月仍需償還兩千五百萬元，剩下的五千萬元，則由台北地院查扣的董事酬勞金支付。

高鐵發債35億 利率1.65%

【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】

2009.12.21 03:30 am

 

財務壓力沈重的高鐵公司，搶在新聯貸契約簽署前，發行35億元銀行擔保公司債，由原本20家聯貸銀行擔任保證銀行。由於有銀行掛保證，高鐵公司債發行期限三年，發行利率僅1.65%，籌資成本相當便宜，承銷券商為中信銀證券與元大證券。

據了解，高鐵公司債主要購買者包括銀行、票券、保險公司。高鐵本身並無債信評等，但其海外可轉債（ECB）的評等為「twCCC+」，顯示高鐵發行的ECB違約風險偏高。券商指出，高鐵能順利發行國內公司債，是靠保證銀行幫忙，也才能吸引專業投資機構購買。

券商強調，這次高鐵發債的保證額度，先前就已經包括在聯貸銀行的授信額度內，並非聯貸行新給額度。

高鐵聯貸契約可能在明年農曆年前完成換約，屆時20家聯貸行的所有授信額度與權利義務將轉由八大行庫承受；此次高鐵發行的35億元公司債，保證銀行也將改為八大行庫。

八大行庫全都是公股或泛公股行庫，包括台銀、土銀、合庫、一銀、彰銀、華銀、台企銀、兆豐銀，券商指出，這些行庫都有相當好的債信。

原來的20家保證行庫，除了八大行庫，其餘12家都是民營銀行，包括中信銀、北富銀、國泰世華、萬泰、渣打、玉山、花旗台灣、永豐、台新、聯邦、大眾和新光。

證券業者表示，高鐵是今年最後一檔定價的公司債，由於今年的公司債發行籌碼相當有限，市場供不應求，高鐵公司債有銀行保證，銷售一空不是問題。

券商統計，今年公司債總發行量為1,717億元，金融債發行量為835億元，合計共2,500餘億元。但今年到期的金融債與公司債總額達2,900億元，顯示投資機構原本持有的債券到期後，即使買入新券，還是有約400億元補券需求沒有被滿足。

明年公司債、金融債到期量更達3,300億元，但預期新發行的公司債、金融債，金額不可能高於此數字，券商指出，如果公司債、金融債的債信尚可、或有銀行擔保，銷售應該都不成問題。

未來10年 7潛在金融泡沫 富比世示警

未來10年 7潛在金融泡沫 富比世示警
更新日期:2009/12/21 03:28

中國時報【黃文正／綜合報導】 過去十年，網路、房地產和金融服務業泡沫先後被戳破，許多投資人苦不堪言。美國《富比世》雜誌警告，隨著全球經濟復甦，投資人需留意未來十年七大潛在金融泡沫風險，這七大泡沫包括黃金、中國房市和股市、新興市場、美國國庫券、大學學費、指數股票型基金以及銅價。 《富比世》指出，非要把投資價值膨脹至泡沫破滅為止，這正是華爾街的老毛病。展望未來，著眼長期績效的投資人，應留意以下七大潛在金融泡沫： 金銅超漲 中國新興市場風險大 一、黃金：二○○○年至今，金價已飆漲近三倍，主因是投資者預期美元持續走貶、通膨升溫，黃金被視為最佳避險投資。不過黃金是無實質收益的資產，金價已淪為數字追逐遊戲，投資人需慎防「超漲」風險。 二、中國房市和股市：中國經濟快速成長頗似當年日本和美國市場崩潰前的情況，中國政府負債已達ＧＤＰ的七○％，但為促進國內投資，政府蓄意壓低人民幣匯率，「人為」膨脹資產和股市價格。 三、新興市場：二○○九年投資新興市場收穫豐碩，一檔追蹤巴西股市的ＥＴＦ（指數股票型基金），今年大漲近一二五％，但巴西整體經濟成長未如預期。另外，俄羅斯經濟今年負成長，但一檔ＥＴＦ卻暴漲逾一三五％。想投入劇烈波動的新興市場，現在或許不是好時機。 四、美國國庫券：美國政府舉債救市、財政赤字創紀錄，可能導致國庫券泡沫化。投資人不計成本搶進，美國短期公債殖利率已跌至負值。 美國國庫券、ＥＴＦ 投機炒作 五、大學學費：過去廿年，美國大學學費漲幅比通膨快一倍。全美逾六十所大學院校一年學費超過五萬美元，平均每位大學畢業生欠下二萬美元助學貸款債務。由於家長經濟拮据，校方可能被迫刪減福利措施，部分大學更可能關門大吉。 六、ＥＴＦ（指數股票型基金）：二○○四年迄今，全球ＥＴＦ數量已從一百五十二檔倍增至七百六十檔。ＥＴＦ已淪為投機炒作的市場，某些投資公司更以高於同業四倍的手續費推銷ＥＴＦ。ＥＴＦ被列入可疑金融產品的時間應該不遠。 七、銅價：銅價從二○○四年的每磅一千五百美元，跳升至二○○七年的近四千美元，二○○八年雖一度跌落二千美元，很快又彈回景氣繁榮時的水準。面對投機炒作，投資人要有價格崩跌的心理準備。 本則新聞由中時電子報提供 2009/12/21

太電2009年11月營收14.8億

民國

98

年

11

月

項目	開立發票總金額	營業收入淨額
本月	1,521,630	1,488,639
去年同期	990,974	981,243
增減金額	530,656	507,396
增減百分比	53.55	51.71
本年累計	13,086,112	12,838,813
去年累計	19,992,740	19,785,673
增減金額	-6,906,628	-6,946,860
增減百分比	-34.55	-35.11

太電資金貸與新馬電纜公司之執行進度說明-已全數還清

發言日期 98/12/10 發言時間 09:59:51

發言人 顏建村  發言人職稱 董事會主任秘書 

發言人電話 02-66366100 

主旨 本公司資金貸與新馬電纜公司之執行進度說明 事實發生日 98/12/10

說明

1.法律事件之當事人、法院名稱、處分機關及相關文書案號:
不適用
2.事實發生日:98/12/10
3.發生原委（含爭訟標的）:
依行政院金融監督管理委員會發文字號:金管證六字第0970012091號函辦理
4.處理過程:不適用
5.對公司財務業務影響及預估影響金額:不適用
6.因應措施及改善情形:不適用
7.其他應敘明事項:
執行進度：本公司資金貸與新馬電纜公司款項(含借款本金及加計利息)，已全數結清。

監委批高鐵 完全背離BOT

【聯合報╱記者李光儀／台北報導】

2009.12.10 03:08 am

 

監察院「高鐵BOT策略與執行成效」調查報告昨天出爐，監委批評本來應該是「政府不出資、不保證、不善後」的高鐵案，最後變成「政府出資、保證、善後」，完全背離BOT精神。

監委陳永祥舉英國蓋英法海底隧道為例，指出該案也是採取BOT方式，但英法政府卻能秉持「政府不出資、不保證、不善後」的原則，甚至寧願坐視融資銀行倒閉，也不介入，而由特許公司自行負責債務重整。

反觀高鐵，政府一開始就和特許公司簽訂不公平契約，風險全部由政府承擔；後來政府持續出資、持續挹注，且「持續認賠中」；高鐵公司資金沒有到位，交通部也不沒收履約保證金，凡此種種，都證明高鐵已經背離BOT的精神。

陳永祥說，高鐵公司既不負擔任何風險，「就不應該獲利」；馬秀如則質疑高鐵原始股東不願認賠減資，顯然是還想保留日後回來分股利的空間。

監委也在調查報告特別指出，政府現在推出的愛台十二項建設，也是採取和BOT相同的促參方式進行，且明確訂定投資比例是「民間三成、政府七成」，監委認為，政府並未詳細評估就貿然「為促參而促參」並不妥當，應該先建立評估制度和健全法令規範。

博達案定讞 葉素菲早上入監執行

【中央社╱台北8日電】2009.12.08 12:08 pm

前博達董事長葉素菲被控掏空博達公司，最高法院判刑14年定讞。葉素菲今天上午在母親陪同下到士林地檢署報到，隨後被送往桃園女子監獄執行。

葉素菲上午9時10分左右由母親陪同，搭車到士林地檢署報到。她戴著口罩，在法警引導下進入執行科。

檢察官做完人別訊問、確認身分後，送往桃園女子監獄服刑。

葉素菲於民國88至93年利用製作假帳，掏空博達公司資產新台幣4億8000萬元，今年2月遭台灣高等法院以違反證券交易法，判刑14年。最高法院11月19日駁回葉素菲的上訴，判處有期徒刑14年，併科罰金1億8000萬元定讞。